Maluchy drożeją, bo OFE kupują?

W ubiegłym tygodniu WIG20 lekko wzrósł, przy czym aktywność inwestorów nieznacznie spadła. Po okresie silnych wzrostów w styczniu oraz na początku lutego indeks blue chipów stabilizuje się nieco powyżej 2 320 pkt. Warto dodać, iż odmienna sytuacja jest na sWIG80, który niemal nieprzerwanie zyskuje od końca grudnia ub. r. i pokonał ważny opór w postaci 200-sesyjnej średniej kroczącej. Co ciekawe powyższą średnia na WIG20 znajduje się w okolicy lokalnego maksimum z końca października 2011 r., czyli na 2 450 pkt.

Sądzimy, iż zwyżki na małych spółkach są oznaką zwiększonej aktywności krajowych inwestorów indywidualnych oraz OFE. Nadrobienie krótkoterminowej słabości WIG20 do sWIG80 będzie zależało głównie od inwestorów zagranicznych, którzy zapewne czekają na rozstrzygnięcie kwestii pomocy dla Grecji oraz dodruku pieniądze przez EBC. Na poniedziałek (20 lutego) zapowiadane było ostateczna decyzja ws. pakietu pomocowego o wartości blisko 130 mld EUR, jednakże mając na uwadze, iż tych ostatecznych terminów było już wiele to nie można przesądzić czy tym razem zapadną rozstrzygające decyzje.

W naszej opinii wsparciem dla inwestorów jest oczekiwany dodruk pieniądza przez EBC (decyzja 29 lutego br.), tzn. druga tura operacji pożyczek pod zastaw aktywów (LTRO-Long- Term Refinancing Operations). Aktualnie powyższe dwa wydarzenia trzymają rynek w konsolidacji i ich rozstrzygnięcie byłoby przesłanką za mocniejszym ruchem. Lepsze dane z amerykańskiego rynku pracy zdają się przemawiać za wzrostami, jednakże obawy o niewypłacalność Grecji i początek rozpadu Unii Europejskiej skutecznie utrzymują rynek w klinczu. Główne